�、� 動態(tài)評價指標

　　充分地考慮資金時間價值的動態(tài)評價指標比較適合于方案最后決策前的詳細可行性研究階段，以及對于壽命周期較長的方案進行評價。

　　側(cè)重于反映項目盈利能力的常用動態(tài)評價指標包括財務凈現(xiàn)值( )、財務凈現(xiàn)值指數(shù)( )、財務內(nèi)部收益率( )等。而且，可以將它們歸納于表4-2：

　　表4-2 動態(tài)評價指標的含義、計算及判別準則

　　計算財務內(nèi)部收益率的線性內(nèi)插法公式為(4-28)：

　　在式中，i1是比較低的折現(xiàn)率，對應的財務凈現(xiàn)值(FNPV1)大于零，而且i1與i2之差不宜超過2%.

　　在財務評價的各項指標中，不僅要在理解經(jīng)濟含義的基礎上掌握它們的計算方法，更要注意它們的判別準則(包括單方案評價和多方案選擇)。

　　3.基準收益率ic

　　基準收益率是財務評價中的一個重要基礎參數(shù)，是投資者對投資收益的最低期望值。它是在加權(quán)平均資金成本率、投資的機會成本率、風險補貼率和通貨膨脹率四個因素，尤其是前兩個因素的作用下而形成的。

　　計算財務凈現(xiàn)值或評價財務內(nèi)部收益率時，必須采用基準收益率ic。否則，屬于原則性的錯誤。

　　(六)國民經(jīng)濟評價

　　國民經(jīng)濟評價是在財務評價的基礎上進行的高層次的經(jīng)濟評價。它是從國家和社會角度，按照經(jīng)濟資源合理配置的原則，利用影子價格、影子工資、影子匯率、社會折現(xiàn)率等國民經(jīng)濟評價參數(shù)，考察項目所消耗的社會資源和對社會的貢獻，進而評價項目的經(jīng)濟合理性。

　　建設項目的財務評價和國民經(jīng)濟評價之間既有聯(lián)系，也有區(qū)別。兩者的相同點包括評價目的相同、評價的基礎相同、計算期相同等;兩者的區(qū)別，可歸納于表4-3.

　　表4-3 財務評價與國民經(jīng)濟評價的區(qū)別

　　(七)盈虧平衡分析

　　盈虧平衡分析研究建設項目投產(chǎn)后，以利潤為零時的產(chǎn)品收入與費用支出平衡為基礎，測算項目的生產(chǎn)負荷狀況，分析項目適應市場變化的能力，度量其抗風險的能力。因此，盈虧平衡分析的關(guān)鍵在于求算盈虧平衡點(臨界點)。而且，項目的盈虧平衡點越低，說明項目適應市場變化的能力越強，抗風險的能力越大，虧損的風險性越小。

　　根據(jù)收支相等、利潤為零的前提條件，可以推導出產(chǎn)量盈虧平衡點( )、生產(chǎn)能力利用率盈虧平衡點(生產(chǎn)負荷率)的計算公式(4-32和4-33)，應試人員必須牢固、熟練地予以掌握。

　　(八)敏感性分析

　　熟悉敏感性分析的含義、步驟以及敏感度(系數(shù))等。

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